表面利率

表面利率（ひょうめんりりつ）とは、債券における表面上の金利のこと。債券の額面に対して支払われるクーポンの割合のことを指す。たとえば、額面100円の債券の1年あたりのクーポン（利息）が3円という場合の表面利率は3%となる。

債券は発行市場においては通常額面価格で発行されるが、その後の流通市場においては時価で取引される。そのため、額面以上の金額（オーバーパー）で取引されたり、額面以下の金額（アンダーパー）の価格で取引されることもある。
取得価格が額面と異なる債券の場合、表面利率は重要ではなく、取得価格（購入価格）と得られるクーポンにより計算される「直接利回り」や元本償還まで含めた「最終利回り」が重要な指標となる。

アンダーパーで取得した債券の直接利回りは表面利率より高くなり、逆にオーバーパーで取得した債券の直接利回りは表面利率より低くなる。流通市場において債券に投資をする場合、表面利率はあまり意味をなさない。

表面利率に関する特選サイト
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・債券（国債）価格と金利の関係

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