レシオスプレッドとは
レシオスプレッドとは、オプション戦略の一種。コールオプション(またはプットオプション)のアウトオブザマネーの状態のものを1枚買うのに対して、同じ限月のアウトオブザマネーのコール(or プット)を2枚以上売るという戦略。ポイントはオプション売りによるプレミアムの受け取りが、オプションの買いによるプレミアム支払いを上回るようにすること。 プットのレシオスプレッドのケースで想定する。 レシオスプレッドの特徴は、株価が上昇した場合でも利益が確保でき、株価が下落した場合でも一定の範囲まで(この場合8500円の下落まで)なら利益が増大するという点が挙げられる。 株価が上昇した場合、プットオプションの買いは無価値になるが、プットオプションを売っている分はプレミアム(オプション料)の受け取りとなり利益になる。 一方、株価が下落した場合、プットオプションを売っている金額の範囲までであれば利益が増大する。たとえば、株価が8600円でSQを迎えた場合を考える。 このとおり、レシオスプレッドは株価が上昇しても、下落しても利益が得られるような仕組みとなっている。一方のリスクは、想定外の下げが挙げられる。 上記の戦略でも日経平均株価が8500円より下回った場合は損失が発生することになる。 |
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