リスクプレミアムが求められず困っています。現在2008年度の市場全体のリスクプレミアムを求め …

証券アナリストの資格保有（背景に対する知識あり）＋理工学系出身（数字に対する直感力あり）です。ただし、実際自分で計算するような専門的立場にいないのでそこの所はご了承ください。質問を読んで思ったことは・・・＞市場全体のリスク・プレミアム（％）＝TOPIX（日経平均）の年間上昇率（％）－国債利回り（年利％）＞この式に当てはめて計算をしたのですが、回答が46.3％となり、相場だと言われている３～６％から程遠いので、どこかで数字の情報が間違っていると思います。おそらく、相場の３～６％というのは過去数十年間の平均値だと思います。－20％の時もあれば、＋20％の時もある。（株式市場はそれだけ変動しやすい）標準偏差（バラツキ）がかなり大きなものになると思います。なので、単年度でたまたま46.3％ってことも十分ありえると思います。また質問に対して＞①TOPIXの年間上昇率は年度の初めと終わりの二つの比較でよろしいのでしょうか？＞今回は2008年度なので2008/4/1の1218.64と2009/4/1（年間ということなので3/31ではなく4/1にしました）の780.51を使って、「1218.64÷708.51」で大丈夫でしょうか？「（2009/4/1）/（2008/4/1）」なので、「708.51÷1218.64」だと思います。2008年～2009年は景気がガタっと下にいったので、リスクプレミアムもマイナスになるのが自然だと思います。（"リスクをたくさん取っている分国債より利回りが良い"というフレーズからイメージは付きにくいと思いますが）また、実際どうしたかは分かりませんが、その日の終値などを使うのではなく、移動平均値を使った方が良いと思います。その日の終値では、「たまたまその日に、○○事件があった」というような事情に影響されすぎます。1ヶ月間くらい（ここらへんの期間の判断は難しいですが）の移動平均線を用いて、年首と年度末の値を読み取ったほうが良いと思います。＞②国債の年利は月利を一年分たして出すのでしょうか？＞今回は10年国債の月利を一年分たしました。月利の平均値を使用すると思います。※金利17.79％って異常に高いですが、ちゃんと12で割っていますか？平均値の求め方にもいくつか方法があります。相加平均（単純平均）：（３＋４＋５＋・・・＋２）/１２幾何平均：（３×４×５×・・・×２）^（1/12) （12分の１乗）直感的には、後者の方が良いと思いますが、考え方が分からないなら前者でもいいと思います。------------------------------------------☆数値例☆TOPIC終値（移動平均値）2008/04/01：12002009/04/01：700金利1.0%(4月)、1.1％(5月)、1.2%（6月）、1.3%(7月)、1.4%(8月)、1.5%(9月)、1.6%(10月)、1.7%(11月)、1.8%(12月)、1.9%(1月）、2.0(2月）、2.1%（３月）だとすると、（リスクプレミアム）＝（1－700/1200）－(1.0%＋・・・＋2.1%)/12＝－41.6％－1.55%≒－43.2%になります。※平均値は相加平均を使用。------------------------------------------