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流通利回りに関するQ&A

流通利回りに関する質問情報を掲載しています。用語解説については「流通利回り」をご覧ください。

2010年02月17日 Q.質問
他国の国債を保有するとは、どういう意味があるのですか。 経済素人向けにお答えいただければ幸いです。 あまりにも漠然とした質問なので、直近のニュース(米国債の中国と日本の保有高)を例に箇条書きにさせていただきます。 ①各国の他国の国債保有高とは政府機関の保有高ですか、それとも一般国民も含めての保有高でしょうか。 ②中国が米国債の保有高を減らして米がご立腹のようですが、他国に自国債を保有してもらうことに、なにかメリットがあるのでしょうか。他国に支配されるようなイメージがあるのですが。 ③中国が保有高を減らしたということは、その分だれかが保有量を増やしたということでしょうか。流通している量が同じならば誰が持っていても同じような気がしますが。 ④日本の国債を大量に保有している国(国民?)はありますか。 ⑤国債の利回りはなぜ変動するのでしょうか。国債自体の値段ってあるのですか、そして変動するのでしょうか。利回りが上下することの意味と国債自体の値段との関係はありますか。 ⑥国債とは株のように発行後に第三者同士で売買するのが一般的なのですか。 なにぶん国債というものになじみがないので、お時間があるかたはお手数ですが、ご回答にお付き合いいただければ幸いです。
2010年02月24日 A.回答
①一般国民、金融機関も含めてです。 ②他国に自国債を保有してもらうことのメリットは、消化先が国内にない場合、国債の消化先が見つかる、というだけだと考えてよいでしょう。 ③中国が売った分を、中国以外のだれかが購入したということです。日本の政府、民間金融機関も含まれているかもしれませんが、多くは、日本以外の国や民間だと思います ④日本人、日本の銀行・金融機関です。日本の場合、9割以上は日本国内で消化しているはずです。 ⑤金利と値段は逆相関の関係にあります。国債の現在価格P0, 償還時の価格Pn,償還までの期間をn年,利回りを r 、額面金利を x とすると以下の式が成り立ちます。 P0 = x / (1+r) + x /(1+r)^2 + ・・・+ x/(1+r)^(n-1) + (x+Pn)/(1+r)^n 詳しくは「割引現在価値」などで検索してみてください。 ⑥転売マーケットがあり、転売は可能ですが、そのキャピタルゲインを狙って国債を買う人はあまり多いとは言えません。
 

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