保護主義に関するＱ＆Ａ
保護主義に関する質問情報を掲載しています。用語解説については「保護主義」をご覧ください。
2008年11月04日
Ｑ．質問
経済の分かる方、一緒に考えてください。今回の世界中での信用収縮に対して国際社会は協調利下げばかりを行っていますが、果たしてこれは正しいのでしょうか？昭和の世界恐慌を深刻化させたのは、各国が自国の通貨を切り下げて、自国の経済を守ろうとしそれが保護主義に向かわせたと理解しています。今の協調利下げも見方を変えれば、自国通貨の切り下げ競争になっていないでしょうか？マネーが回らず信用が収縮していくのは何も金利が高いからではありません。事実金利を引き下げている米国での住宅ローン金利はむしろ上がっています。それは信用リスクプレミアムが跳ね上がっているから、要するに、リスクをとる人がいないときに、金利だけ下げても金は流れない。分かっていても下げるのは自国通貨を引き下げて少しでも貿易で有利に立ちたいからとしか思えない。こんなことを続けていると、どこかでとんでもないことが起きそうな気がするのですがいかがでしょうか？今回のような世界同時信用収縮に対して本当に必要な措置とはなんなのでしょう？
2008年11月19日
Ａ．回答
もう一つの重要なファクター、マネーをお忘れでは。 確かに昔は交易が主体だったんでしょうが、金利を下げるとマネーに逃避されてしまう。 だから一方的に利下げ競争には走れない。 日本は国内でマネー過剰だから外資にそれほど依存していないからいが、アメリカ、ユーロも、イギリスなどは必ずしも利下げは有利ではないはず。 しかしアメリカは凄い。ここまで利下げしてもドル高（日本以外は）。さすが基軸通貨。 それに比べユーロは利下げの恐怖までモロに被らねば。
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