マーケットニュートラル
Market neutral
- 英語
- Market neutral
- 領域
- ロング・ショート運用
- 確認の中心
- ドルニュートラルは買い金額と売り金額を近づける設計ですが、金額が同じでも値動きの感応度は同じとは限りません
マーケットニュートラルとは
マーケットニュートラルは、値上がりを見込む資産を買い、値下がりを見込む資産を売ることで、市場全体の方向に対する感応度を抑え、銘柄間の相対的な価格差から収益を狙う運用戦略です。
同業種や共通要因を持つ銘柄を組み合わせ、ロングとショートの金額、ベータ、業種、スタイルなどのエクスポージャーを調整します。収益源は市場上昇そのものより、買った資産が売った資産を上回ることです。
図解
市場方向を抑えて価格差を取る
- ロング側相対的な上昇を見込む資産を買う
- ショート側相対的な下落を見込む資産を売る
- 中立化金額・ベータ・業種等の偏りを調整
- 残る収益源二つの資産の相対パフォーマンス
仕組みと類似用語の違い
仕組み
同業種や共通要因を持つ銘柄を組み合わせ、ロングとショートの金額、ベータ、業種、スタイルなどのエクスポージャーを調整します。収益源は市場上昇そのものより、買った資産が売った資産を上回ることです。
類似用語との違い
ドルニュートラルは買い金額と売り金額を近づける設計ですが、金額が同じでも値動きの感応度は同じとは限りません。ロング・ショート戦略のすべてが市場中立を目指すわけでもありません。
使い方・読み方と注意点
100万円の割安株を買い、100万円の割高株を空売りした後、市場全体が10％下落しても、買い銘柄が5％下落、売り銘柄が15％下落なら、費用前の価格差は約10万円の利益になります。
市場リスクはゼロになりません。銘柄選択の逆行、ベータ変化、相関崩れ、ショートの買戻し、貸株料、配当支払い、レバレッジ、流動性、モデル誤差、ファクター偏りを管理します。
マーケットニュートラルについてよくある疑問
- マーケットニュートラルを簡単にいうと何ですか？
- マーケットニュートラルは、値上がりを見込む資産を買い、値下がりを見込む資産を売ることで、市場全体の方向に対する感応度を抑え、銘柄間の相対的な価格差から収益を狙う運用戦略です。
- マーケットニュートラルは何と区別しますか？
- ドルニュートラルは買い金額と売り金額を近づける設計ですが、金額が同じでも値動きの感応度は同じとは限りません。ロング・ショート戦略のすべてが市場中立を目指すわけでもありません。
- マーケットニュートラルを見るときの注意点は何ですか？
- 市場リスクはゼロになりません。銘柄選択の逆行、ベータ変化、相関崩れ、ショートの買戻し、貸株料、配当支払い、レバレッジ、流動性、モデル誤差、ファクター偏りを管理します。