オプション戦略
Option strategy
- 英語
- Option strategy
- 領域
- オプション取引・リスク設計
- 確認の中心
- 相場観ではなく損益・感応度・最大損失から選ぶ
オプション戦略とは
オプション戦略は、コールやプットの買い・売り、原資産を単独または組み合わせ、狙う値動きと許容損失に合う損益構造を作る方法です。方向、変動率、時間経過、ヘッジの目的に応じて設計します。
権利行使価格、満期、数量、買い・売りを決めると満期損益が形作られます。満期前は原資産価格だけでなく、デルタ、ガンマ、ベガ、セータ、金利・配当などが各建玉へ作用し、組合せ全体の価値が変わります。
図解
オプション戦略を決める五つの軸
- 方向上昇・下落・横ばいのどれを想定するか
- 値幅小幅か大幅変動か
- 時間いつまでに動くと考えるか
- 変動率インプライド・ボラティリティをどう見るか
- 損失上限最悪シナリオで耐えられるか
仕組みと類似用語の違い
仕組み
権利行使価格、満期、数量、買い・売りを決めると満期損益が形作られます。満期前は原資産価格だけでなく、デルタ、ガンマ、ベガ、セータ、金利・配当などが各建玉へ作用し、組合せ全体の価値が変わります。
類似用語との違い
ストラドルは同じ行使価格のコールとプット、ストラングルは異なる行使価格を組み合わせます。スプレッドは複数の行使価格や満期を使って損益を限定・調整します。名称が同じでも買い型・売り型でリスクは逆になります。
使い方・読み方と注意点
大幅変動を予想してロングストラドルを組んでも、変動が小さければ二つのプレミアムと時間価値減少が損失になります。方向は当たっても、必要な値幅、発生時期、予想変動率の変化次第で利益にならない場合があります。
満期損益図だけでなく、最大利益・損失、損益分岐点、早期行使、割当て、証拠金、流動性、スプレッド、手数料を確認します。裸の売りは損失が非常に大きくなり得るため、建玉全体とストレス時の必要資金を管理します。
オプション戦略についてよくある疑問
- オプション戦略を簡単にいうと何ですか？
- オプション戦略は、コールやプットの買い・売り、原資産を単独または組み合わせ、狙う値動きと許容損失に合う損益構造を作る方法です。方向、変動率、時間経過、ヘッジの目的に応じて設計します。
- オプション戦略は何と区別しますか？
- ストラドルは同じ行使価格のコールとプット、ストラングルは異なる行使価格を組み合わせます。スプレッドは複数の行使価格や満期を使って損益を限定・調整します。名称が同じでも買い型・売り型でリスクは逆になります。
- オプション戦略を見るときの注意点は何ですか？
- 満期損益図だけでなく、最大利益・損失、損益分岐点、早期行使、割当て、証拠金、流動性、スプレッド、手数料を確認します。裸の売りは損失が非常に大きくなり得るため、建玉全体とストレス時の必要資金を管理します。