FFレート
Federal Funds Rate
- 英語
- Federal Funds Rate
- 領域
- 米国金融政策・短期金融市場
- 確認の中心
- 市場実勢のFF金利とFOMCの目標レンジを区別
FFレートとは
FFレートは、米国の預金取扱金融機関などが、連邦準備銀行に持つ準備預金を翌日物で相互に貸し借りするフェデラル・ファンド市場の金利です。実際の取引から算出される代表値を実効FF金利と呼びます。
FOMCは実効FF金利そのものを固定せず、誘導する目標レンジを決めます。現在の潤沢な準備預金の枠組みでは、準備預金付利金利（IORB）と翌日物リバースレポ（ON RRP）などの管理金利・市場操作を用いて短期金利をレンジ内へ誘導します。
図解
FFレートの政策運営
- FOMCFF金利の目標レンジを決定
- FRBの管理金利IORB・ON RRPなどを設定
- 金融市場実効FF金利が取引から成立
- 波及他の短期金利・資金調達へ影響
- 確認目標レンジと実効値を別々に読む
仕組みと類似用語の違い
仕組み
FOMCは実効FF金利そのものを固定せず、誘導する目標レンジを決めます。現在の潤沢な準備預金の枠組みでは、準備預金付利金利（IORB）と翌日物リバースレポ（ON RRP）などの管理金利・市場操作を用いて短期金利をレンジ内へ誘導します。
類似用語との違い
『FFレート』は市場で成立する実効金利、『FF金利の目標レンジ』はFOMCの政策判断です。日本の無担保コール翌日物金利とは通貨、参加者、制度が異なります。また、準備預金は現在無利息ではありません。
使い方・読み方と注意点
FOMCが目標レンジを0.25％ポイント引き下げると、FRBは管理金利の設定も調整し、実効FF金利と他の短期市場金利へ低下圧力を及ぼします。ただし住宅ローンや長期国債の金利が同幅で動くとは限りません。
ニュースの数値が目標レンジ、レンジ上限・下限、実効FF金利、先物市場の予想のどれかを確認します。政策の波及は期待インフレ、景気見通し、信用スプレッド、期間プレミアムにも左右されます。
FFレートについてよくある疑問
- FFレートを簡単にいうと何ですか？
- FFレートは、米国の預金取扱金融機関などが、連邦準備銀行に持つ準備預金を翌日物で相互に貸し借りするフェデラル・ファンド市場の金利です。実際の取引から算出される代表値を実効FF金利と呼びます。
- FFレートは何と区別しますか？
- 『FFレート』は市場で成立する実効金利、『FF金利の目標レンジ』はFOMCの政策判断です。日本の無担保コール翌日物金利とは通貨、参加者、制度が異なります。また、準備預金は現在無利息ではありません。
- FFレートを見るときの注意点は何ですか？
- ニュースの数値が目標レンジ、レンジ上限・下限、実効FF金利、先物市場の予想のどれかを確認します。政策の波及は期待インフレ、景気見通し、信用スプレッド、期間プレミアムにも左右されます。