合成リスク移転（SRT）
ごうせいりすくいてん
Synthetic Risk Transfer
- 読み
- ごうせいりすくいてん
- 英語
- Synthetic Risk Transfer
合成リスク移転（SRT）とは
合成リスク移転（SRT）とは、銀行などが融資債権の所有を維持したまま、複数債権からなるポートフォリオの信用損失の一部を、保証やクレジットデリバティブを通じて投資家へ移す取引です。
対象ポートフォリオの損失を優先順位の異なる部分へ分け、投資家が一定範囲の損失を負担する代わりにプレミアムを受け取ります。銀行は監督上の要件を満たして実質的な信用リスク移転が認められれば、リスクアセットを減らせる場合があります。
図解
SRTで移るもの・残るもの
- 銀行が融資を保有借り手との契約と資産計上を維持する
- 損失範囲を切り分け参照ポートフォリオの特定順位を保護対象にする
- 投資家が信用保護保証またはデリバティブで指定損失を負担する
- 銀行がプレミアム支払い保護の対価を払い、条件次第で資本負担を軽減する
仕組みと類似用語の違い
仕組み
対象ポートフォリオの損失を優先順位の異なる部分へ分け、投資家が一定範囲の損失を負担する代わりにプレミアムを受け取ります。銀行は監督上の要件を満たして実質的な信用リスク移転が認められれば、リスクアセットを減らせる場合があります。
類似用語との違い
真正売買型の証券化では資産を特別目的会社などへ移しますが、SRTでは融資債権を銀行の貸借対照表に残すのが基本です。単一企業のCDSと異なり、SRTはローンプールと損失順位を組み合わせることが一般的です。
使い方・読み方と注意点
銀行が企業向け融資100件を保有し、一定額を超える最初の信用損失部分を投資ファンドが負担する保証契約を結ぶ場合、借り手との融資関係は銀行に残したまま、指定範囲の信用損失を移転できます。
リスク移転が形式的で、投資家への融資や再投資を通じて銀行部門へ戻る場合があります。参照資産、損失順位、保証提供者、担保、満期、早期終了、資本軽減の監督認定、開示の範囲を確認します。
合成リスク移転（SRT）についてよくある疑問
- 合成リスク移転（SRT）を簡単にいうと何ですか？
- 合成リスク移転（SRT）とは、銀行などが融資債権の所有を維持したまま、複数債権からなるポートフォリオの信用損失の一部を、保証やクレジットデリバティブを通じて投資家へ移す取引です。
- 合成リスク移転（SRT）は何と区別しますか？
- 真正売買型の証券化では資産を特別目的会社などへ移しますが、SRTでは融資債権を銀行の貸借対照表に残すのが基本です。単一企業のCDSと異なり、SRTはローンプールと損失順位を組み合わせることが一般的です。
- 合成リスク移転（SRT）を見るときの注意点は何ですか？
- リスク移転が形式的で、投資家への融資や再投資を通じて銀行部門へ戻る場合があります。参照資産、損失順位、保証提供者、担保、満期、早期終了、資本軽減の監督認定、開示の範囲を確認します。
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