PBR(株価純資産倍率)
Price Book-value Ratio
- 英語
- Price Book-value Ratio
- 計算式
- 株価÷1株当たり純資産（BPS）
PBR(株価純資産倍率)とは
PBRは、株価が1株当たり純資産（BPS）の何倍まで買われているかを示す株価指標です。「株価÷BPS」または「時価総額÷自己資本」で計算し、企業の純資産に対する市場評価を倍率で表します。
計算方法と具体例
株価が1,000円、BPSが500円なら、PBRは「1,000円÷500円＝2倍」です。同じ結果は、時価総額200億円を自己資本100億円で割っても得られます。
PBRが高い場合
市場が収益力、成長性、ブランドや技術など帳簿に十分表れない価値を高く評価している可能性があります。ただし、期待が過大なら割高になることもあります。
PBRが低い場合
資産に対して株価が低い一方、低収益、将来損失、資産価値の低下、資本効率への懸念が織り込まれている可能性もあります。
PBR1倍割れは割安とは限らない
PBR1倍は時価総額と帳簿上の自己資本が同額という目安です。しかし、貸借対照表の金額と、事業を清算したときに実際に回収できる金額は一致しません。設備や在庫の売却損、退職や契約終了の費用、簿外の負担などが生じることもあります。
また、企業が将来赤字を重ねれば純資産は減ります。したがって「1倍未満なら会社を解散すれば必ず利益が出る」「1倍が株価の下限」とは判断できません。
PER・ROEとの使い分け
PBR
株価を純資産と比べます。資産と市場評価の関係を見る指標です。
PER
株価を1株当たり利益と比べます。現在の利益に対する株価の倍率を見ます。
ROE
自己資本からどれだけ利益を生んだかを見ます。PBRの差を生む収益力を考える手掛かりになります。
比較するときは同業他社や同じ企業の過去推移を用い、赤字や債務超過、自己資本が極端に小さい場合には倍率の解釈に注意します。
PBRについてよくある疑問
- PBRが低いほど良い株ですか？
- 一概にはいえません。割安の可能性と同時に、低収益や資産価値の低下など市場の懸念も表します。
- PBRがマイナスになることはありますか？
- 自己資本がマイナスの債務超過企業では計算上マイナスになりますが、通常の倍率比較には適しません。
- PBRだけで売買を決められますか？
- 単独では不十分です。ROE、利益成長、キャッシュフロー、負債、資産の質なども確認します。
- 関連用語
- BPS（1株当たり純資産）PBRの分母となる純資産指標
- PER（株価収益率）利益に対する株価倍率
- ROE自己資本から生む利益の効率
- 時価総額株価に発行済株式数を掛けた企業価値
- 貸借対照表純資産を確認する財務諸表