毒薬条項

仕組みと類似用語の違い

使い方・読み方と注意点

買収者だけが行使できない新株予約権を他株主が行使すれば、買収者の持株比率は低下します。一方、既存株主や市場価格への影響も生じます。

導入目的、対象買収、発動主体、独立委員会、株主意思、希薄化、解除条件、有効期間、裁判例を確認します。導入企業を自動的に株主保護的とも反買収的とも決めません。

毒薬条項についてよくある疑問

毒薬条項を簡単にいうと何ですか？

毒薬条項は、望ましくないと会社が判断する買収者の持株比率上昇などを契機に、新株予約権等を利用して買収の経済条件を不利にする対抗措置の通称です。

毒薬条項は何と区別しますか？

買収提案を検討する時間・情報を確保する措置と、経営陣の地位を守るための防衛は同じではありません。発動には企業価値・株主共同利益、必要性、相当性、手続公正が問われます。

毒薬条項を見るときの注意点は何ですか？

導入目的、対象買収、発動主体、独立委員会、株主意思、希薄化、解除条件、有効期間、裁判例を確認します。導入企業を自動的に株主保護的とも反買収的とも決めません。