コンドラチェフの波
Kondratiev Wave
- 英語
- Kondratiev Wave
- 想定周期
- おおむね40～60年
- 位置付け
- 長期景気循環の仮説
コンドラチェフの波とは
コンドラチェフの波は、物価、生産、投資などにおおむね40～60年の長期的な上昇・下降局面があるとする景気循環仮説です。ロシアの経済学者ニコライ・コンドラチェフの研究に由来し、後に技術革新の集団的普及と関連付けて説明されました。
図解
コンドラチェフの波の考え方
- 技術革新新しい産業と投資機会
- 設備投資生産能力と雇用が拡大
- 普及・成熟成長率が鈍化
- 過剰・調整投資と信用が縮小
- 次の革新新たな成長要因へ
ほかの景気循環との違い
分析上の限界
長期系列は戦争、制度変更、統計定義、国際化の影響を受け、観測できる波の回数も少数です。後から転換点を選ぶと周期が見える問題もあり、実証的な評価は一致していません。
投資では、長期テーマの背景整理にとどめ、企業利益、バリュエーション、金利、分散、投資期間を別に検討します。「新しい技術＝直ちに株価上昇」とは限りません。
コンドラチェフの波についてよくある疑問
- 周期は必ず50年ですか？
- いいえ。40～60年程度とされますが、転換点や期間は研究により異なります。
- 次の景気後退年を予測できますか？
- 精密な時期予測に使える確立した指標ではありません。
- 技術革新だけが原因ですか？
- 技術は代表的説明ですが、信用、人口、制度、戦争など複数要因が論じられます。