繰上償還条項
Call provision
- 英語
- Call provision
- 領域
- 債券・発行体オプション
- 確認の中心
- コール可能日、償還価格、通知、ステップアップ、全部・一部、抽選、Make-whole、最終満期、利回り計算、再投資リスクを確認します。
繰上償還条項とは
繰上償還条項は、満期前の所定日以降に発行体が債券等を償還できる条件を定めた条項です。コール条項とも呼ばれ、投資家ではなく発行体が権利を持つ設計が一般的です。
発行体は通知期間、償還価格、対象数量、抽選・全部償還など契約条件に従ってコールを行い、元本と経過利息等を支払って債務を消滅させます。
図解
コール条項の発動
- 市場環境金利・信用・資本性を評価
- 発行体判断コールの経済性を検討
- 通知所定期間前に投資家へ告知
- 償還価格と経過利息を支払う
- 再投資投資家が次の運用先を探す
仕組みと類似用語の違い
仕組み
発行体は通知期間、償還価格、対象数量、抽選・全部償還など契約条件に従ってコールを行い、元本と経過利息等を支払って債務を消滅させます。
類似用語との違い
投資家が売却を請求できるプット条項、住宅ローン借入人が返す繰上返済とは権利者が異なります。初回コール日は満期日でも償還予定日でもありません。
使い方・読み方と注意点
高利率債を発行後に市場金利が下がると、発行体はコールして低金利で借り換える誘因があります。投資家は高いクーポンの再投資先を失います。
コール可能日、償還価格、通知、ステップアップ、全部・一部、抽選、Make-whole、最終満期、利回り計算、再投資リスクを確認します。
繰上償還条項についてよくある疑問
- 繰上償還条項を簡単にいうと何ですか？
- 繰上償還条項は、満期前の所定日以降に発行体が債券等を償還できる条件を定めた条項です。コール条項とも呼ばれ、投資家ではなく発行体が権利を持つ設計が一般的です。
- 繰上償還条項は何と区別しますか？
- 投資家が売却を請求できるプット条項、住宅ローン借入人が返す繰上返済とは権利者が異なります。初回コール日は満期日でも償還予定日でもありません。
- 繰上償還条項を見るときの注意点は何ですか？
- コール可能日、償還価格、通知、ステップアップ、全部・一部、抽選、Make-whole、最終満期、利回り計算、再投資リスクを確認します。