スワップスプレッド取引

詳しい説明

スワップスプレッドは、一般に金利スワップの固定金利から同年限の国債利回りを差し引いて表します。投資家は国債と金利スワップで反対方向の金利感応度を組み合わせ、スプレッドの変化から収益を狙います。

取引の方向に応じて、国債の買いまたは空売りと、固定金利の支払いまたは受け取りを組み合わせます。国債保有をレポで調達する場合は、金利差が小さくてもレバレッジを利用して取引規模を大きくできます。

スワップと国債は信用力、流動性、担保、需給が異なるため、価格差が想定外に動くことがあります。レポ条件や証拠金が急に厳しくなると、ポジションの巻き戻しと国債の大量売却が市場変動を増幅します。