クーポンストリッピング

仕組みと類似用語の違い

使い方・読み方と注意点

5年後に100を受け取る元本ストリップを現在80で買えば、保有中のクーポンはなく、満期の100との差が収益源です。途中売却価格は金利に敏感で、同じ発行体の利付債よりデュレーションが長くなりやすい点に注意します。

対象債券、分離・再構成の可否、保管制度、最低単位、価格、税務、信用、流動性を確認します。定期利息がないため資金需要に合う満期を選び、金利上昇時の大きな価格下落を想定します。

クーポンストリッピングについてよくある疑問

クーポンストリッピングを簡単にいうと何ですか？

クーポンストリッピングは、利付債の将来の利払いと満期元本を分離し、それぞれを独立したゼロクーポン証券として保有・売買できるようにする仕組みです。米国債のSTRIPSが代表例です。

クーポンストリッピングは何と区別しますか？

発行時から利払いのないゼロクーポン債と経済的なキャッシュフローは似ていますが、ストリップ証券は元の利付債を分離して作ります。制度によっては必要な全構成要素を集め、元の債券へ再構成できます。

クーポンストリッピングを見るときの注意点は何ですか？

対象債券、分離・再構成の可否、保管制度、最低単位、価格、税務、信用、流動性を確認します。定期利息がないため資金需要に合う満期を選び、金利上昇時の大きな価格下落を想定します。