中立金利

詳しい説明

実質の中立金利は自然利子率やr-starとも呼ばれます。そこに予想物価上昇率を加えたものが名目の中立金利の目安になります。政策金利が中立金利を下回れば金融緩和的、上回れば引き締め的と判断する材料になります。

中立金利は直接観察できず、生産性、人口動態、貯蓄・投資のバランス、世界的な資金需要などから幅を持って推計されます。推計誤差が大きく時間とともに変化するため、金融政策は中立金利だけでなく物価や賃金、需給なども合わせて判断します。