アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）

仕組みと類似用語の違い

使い方・読み方と注意点

株価100、権利行使価格110のコールは10だけOTMで、本質的価値はゼロです。それでも満期まで長く予想変動率が高ければプレミアムは付き、株価が112へ上がればITMへ変わります。

満期時にOTMなら通常は権利行使されず価値ゼロで終了します。満期前は時間、予想変動率、金利、配当で価格が動きます。売り手は受取プレミアムを超える損失を負い得るため、契約単位と証拠金を確認します。

アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）についてよくある疑問

アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）を簡単にいうと何ですか？

アウト・オブ・ザ・マネーは、オプションを直ちに権利行使しても利益が生じない状態です。コールでは原資産価格が権利行使価格を下回り、プットでは原資産価格が権利行使価格を上回るときにOTMです。

アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）は何と区別しますか？

イン・ザ・マネーは本質的価値が正、アット・ザ・マネーは原資産価格と権利行使価格がほぼ同じです。OTMは『価格がゼロ』『損失がない』という意味ではなく、買い手は支払ったプレミアムを失い得ます。

アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）を見るときの注意点は何ですか？

満期時にOTMなら通常は権利行使されず価値ゼロで終了します。満期前は時間、予想変動率、金利、配当で価格が動きます。売り手は受取プレミアムを超える損失を負い得るため、契約単位と証拠金を確認します。