加重平均資本コスト
Weighted average cost of capital
- 英語
- Weighted average cost of capital
- 領域
- 株式・企業財務・株主権
- 確認の中心
- 負債・株主資本コストと時価ウェイト
加重平均資本コストとは
加重平均資本コスト（WACC）は、企業が負債と株主資本の提供者から求められる収益率を、資金構成で加重平均した資本コストです。
一般に、負債コストは税効果後、株主資本コストはリスクフリーレートや市場リスクなどから推計し、負債と株主資本の時価比率で重み付けします。
図解
WACCの構成
WACC ＝ 株主資本コスト×構成比 ＋ 税引後負債コスト×構成比
- 株主資本株主が求める収益率
- 負債税引後の借入・社債コスト
- 構成比負債と株主資本の市場価値
- WACC企業全体の資金調達コスト
仕組みと類似用語の違い
仕組み
一般に、負債コストは税効果後、株主資本コストはリスクフリーレートや市場リスクなどから推計し、負債と株主資本の時価比率で重み付けします。
類似用語との違い
借入金利だけでなく株主が要求するリターンも含みます。ROICがWACCを上回るかは、事業が資本コストを超える価値を生むかを見る一つの基準です。
使い方・読み方と注意点
負債30％・税後コスト3％、株主資本70％・コスト8％なら、単純なWACCは0.3×3％＋0.7×8％＝6.5％です。
ベータ、リスクプレミアム、時価資本構成、国・通貨で推計値は変わります。企業全体のWACCをリスクの異なる全事業へ一律適用しないことが重要です。
加重平均資本コストについてよくある疑問
- 加重平均資本コストを簡単にいうと何ですか？
- 加重平均資本コスト（WACC）は、企業が負債と株主資本の提供者から求められる収益率を、資金構成で加重平均した資本コストです。
- 加重平均資本コストは何と区別しますか？
- 借入金利だけでなく株主が要求するリターンも含みます。ROICがWACCを上回るかは、事業が資本コストを超える価値を生むかを見る一つの基準です。
- 加重平均資本コストを見るときの注意点は何ですか？
- ベータ、リスクプレミアム、時価資本構成、国・通貨で推計値は変わります。企業全体のWACCをリスクの異なる全事業へ一律適用しないことが重要です。