リスクフリーレート

詳しい説明

世の中に厳密に無リスクな資産などは無いものの、概ね無リスクであるといえる資産からの利回りを指す。ただし、インフレリスクは考慮されていない。一般には10年国債(長期国債)の利回りがリスクフリーレートとされる。

例えば、10年国債の利回りが1.5%の場合で、ある別の発行体(企業A)が発行する10年債券の利回りが2.0%の場合この差はデフォルトリスク(信用リスク)分が加味された利回りであるといえる。この差を「クレジットスプレッド」と呼ぶ。 ちなみに、上記の場合のデフォルトリスクの計算方法は以下の通り。デフォルトリスクは「s」とする。

1.02×(1-D)+0×D=1.015 1.02D=0.005 D=0.0049

この場合の企業Aの10年間のデフォルトリスク(債務不履行となる危険性)は0.49%という計算になる。