終利
Yield to maturity
- 英語
- Yield to maturity
- 領域
- 金利・債券計算
- 確認の中心
- 債券の最終利回りを表す略記
終利とは
終利は、債券市場の価格表などで「最終利回り」を短く表す略記です。債券の独立した商品名や利子の種類ではありません。
購入価格、満期までの利払い、償還価格を年率にまとめて比較します。実務では将来キャッシュフローの現在価値と市場価格を等しくするYTMの考え方が基本です。
図解
終利と表面利率の違い
- 表面利率額面に対する年間利子
- 購入価格実際に支払う債券価格
- 償還差損益額面償還と購入価格の差
- 終利利子と償還差損益を年率化
仕組みと類似用語の違い
仕組み
購入価格、満期までの利払い、償還価格を年率にまとめて比較します。実務では将来キャッシュフローの現在価値と市場価格を等しくするYTMの考え方が基本です。
類似用語との違い
古い簡便式では、年間利子と償還差損益の年割額を購入価格で割りますが、複利と現在価値に基づく厳密なYTMと値が異なることがあります。
使い方・読み方と注意点
額面100、利率3％、残存3年の債券を98で買うと、利子9と償還差益2を受け取るため、表面利率より終利は高くなるのが基本です。
終利はデフォルトなし、満期保有、所定の再投資などを前提とします。価格表が簡便利回りかYTMか、税引前か後か、販売価格か買取価格かを確認します。
終利についてよくある疑問
- 終利を簡単にいうと何ですか？
- 終利は、債券市場の価格表などで「最終利回り」を短く表す略記です。債券の独立した商品名や利子の種類ではありません。
- 終利は何と区別しますか？
- 古い簡便式では、年間利子と償還差損益の年割額を購入価格で割りますが、複利と現在価値に基づく厳密なYTMと値が異なることがあります。
- 終利を見るときの注意点は何ですか？
- 終利はデフォルトなし、満期保有、所定の再投資などを前提とします。価格表が簡便利回りかYTMか、税引前か後か、販売価格か買取価格かを確認します。
- 関連用語
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