テールリスク

詳しい説明

暴騰(急騰)も含まれるが、一般的にテールリスクと言う場合には、異常事態として発生する可能性がある巨額損失リスクのことを指すのが多い。

一般に、価格変動リスクは市場の値動きは騰落率のばらつきを示す標準偏差の大きさで計算される。価格変動のバラつきは正規分布になると仮定した場合、「平均値±標準偏差」の間に68.27%の確率で収まり、「平均値±2標準偏差」の間に95.45%、「平均値±3標準偏差」の間に99.73%の確率で収まるという計算になる。 このような計算に基づいてリスク管理を行う。3標準偏差を超えて変動する確率はほとんど起こらないため、それを超えたリスク管理を行う必要は小さい。

ただし、発生する確率が低いというだけで発生しないというわけではない。 50年に1度、100年に1度などと表現されるようなマーケットに大きな影響を与える大きな変動を指す。こうしたテールリスクは事前予想が難しいことや発生時の影響が甚大となる