MSCBとは
MSCB(Moving Strike Convertible Bond)とは、転換社債の一種で、一般には下方修正条項付き転換社債と呼ばれる。下方修正という名前が付くとおり、株価が下がると、社債の転換価格が下方修正されるという仕組みとなっている。 例えば、通常のCB(転換社債)の場合、転換価格は固定である。例えば転換価格が500円とするとCBの所有者は、その社債を額面に対して500円で株式と転換することができる。仮に、債券額面が1億円の場合、20万株と交換することができるようになっている。これは、仮に市場株価が400円になっても転換価格は500円のままなので、このCBで交換可能な株数は20万株のままである。 基本的に、債券の引き受け手にはリスクが極めて小さい商品であり、一般には業績の良くない企業が発行することが多い。株価下落が、株式の希薄化を招くため、既存株主にとっては一般に不利に働く債券である。 |
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